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恒大成2010年最具增长力的开发商

13年前 浏览量:18269

        3月29日,恒大地产(3333.HK)在港发布2010年年报显示,去年恒大地产营业收入为458亿元(人民币,下同),同比2009年57.2亿元增长700.7%;毛利133.7亿元,同比2009年19.5亿元增长585.6%;净利润人民币80.2亿元,同比2009年的11.2亿元增长616.1%。

  核心利润增长18倍

  年报显示,2010年底,恒大在建工程面积为2,397万平方米,较2009年同期的1,655万平方米增长45%;2010年竣工面积899万平方米,较2009年的119万平方米增长655%。恒大集团2010年在规模、业绩方面实现历史性跨越发展,不仅创下集团历史最高增长记录,亦成为2010年“最严厉宏观调控”下增长最快的中国房企。

  由于在成本控制方面卓有成效,恒大核心业务利润以及股东回报率显现强劲增长。恒大地产2010年净利润人民币80.2亿元,成为最会赚钱的地产商之一,仅次于中海外。此外,集团2010年扣除投资物业公平值收益及财务担保回拨的核心业务利润为55.1亿元,同比2009年的2.9亿元,增长18倍,核心利润率从2009年的5%增长至12%。

  与此同时,恒大2010年销售及行政费用占营业额比例为6.5%,同比2009年的31.8%,大幅下降25.3%;股东应占利润75.9亿元,同比2009年的10.5亿元,增长622.9%。

  每股盈利增长583.8%

  年报同时显示,去年恒大每股盈利0.506元,同比2009年的0.074元,增长583.8%;拟派末期股息每股人民币0.1268元,同比2009年的0.007元,增长17.1倍。同时,恒大2010年业绩的强劲表现早已在股市得到显现。据了解,恒大在2010年12月31日便出现连涨7日的情况,股价最高飙升至4.49港元,相比年内最低值,反弹高达150%。

  在取得业绩大幅增长的同时,恒大现金流继续保持了平稳增长,集团现金余额从2009年末的143.8亿元增长至199.5亿元,加上未使用银行授信额度人民币322.5亿元,集团累计可动用资金达人民币532.0亿元。

  调高目标价

  恒大地产3月29日发布2010年年报后,惊人业绩涨幅刺激股价大涨,与此同时各大国际投行再次强调给予恒大买入评价,并调高了目标价。

  高盛发表报告,重申恒大地产的买入评级,目标价由6.52港元轻微上调至6.55港元。该报告指出,恒大已把大部分平均售价较低的项目于10财年入帐,故轻微提升其11年-13年度基本盈利预测4%、1%、1%,至人民币0.56元、0.7元、0.71元;恒大仍是该行内房股首选,认为在调控环境下,其业务规模可以迅速扩张。

  德银发表报告,重申恒大地产“买入”评级,目标价由原来5元调高至5.8元,原因是恒大成功拓展二线城市,带动2010年的业绩表现理想。由于二线城市竞争激烈,恒大将努力拓展三线城市的发展,由于以合理的价格收购三线城市的土地,相信投资回报较佳,预计2011年盈利增长势头会进一步上升。

  恒大模式成市场主流

  2010年,多家房地产企业已公布年报,在持续增长的企业经验中,“二三线城市战略”、“快速开发、快速销售”、“集约化生产”、“面向刚需”、“造老百姓买得起的房子”成为2010年企业谋求发展的关键词。恒大在以上这些方面的提前部署已显示了其战略前瞻优势,及其在近年行业发展的先锋意义。

  恒大许家印表示,恒大一直坚持民生地产理念,造老百姓买得起的精品住宅。通过快速周转、规模化标准化经营等方式,打造民生精品住房产品,让利中国的老百姓,合理定价在宏观调控下有效地刺激了刚需市场。同时,恒大始终坚持快速拿地、快速开发、快速销售的经营策略,实现尽可能多的住房供应,这一策略正符合当前的政策导向和购房者需要。

  此外,恒大战略布局合理,避开调控影响。恒大是中国最早进行二三线城市战略的地产企业,早在2004年便已全面进军二线城市,2010年3月大规模进入三线城市。

  目前,恒大已进入中国62个城市,其中大约有39个城市无限购政策,占比63%。在有限购政策二线城市中,项目大多也位于非热点区域,受政策影响小,例如长春、沈阳、贵阳、成都等。在集团现有的112个项目中,约52%项目不在限购区域或不受限购影响。合理布局避免了一线城市市场震荡带来的风险,同时,产品针对当地首次置业者需求,不仅有助集团进一步开辟市场空间,也切合中央政府加大市场供应、支持自住需求的宏调初衷。

  恒大实行集团化紧密型管理和标准化运营模式,符合目前房地产标准化、集约化生产的行业发展趋势。2010年,前五大地产开发企业纷纷迈入年销售超500亿元的门槛,这些企业在全国标准化、项目流程优化方面均有卓越表现。恒大集团合作伙伴战略联盟、全产业链的资源整合、以及全国性集中采购节约成本,展现超强的成本控制能力,为打造精品产品提供保障,保证了恒大产品在各地的精品复制、最大限度降低经营风险,确保二、三线城市的快速顺利拓展。

  针对价格的问题,许家印表示,恒大坚持的是随行就市,“今年宏观调控出台后,我们二月销售了45多亿元,在香港的上市房企中销售量基本上是最大的。在3月份,我估计也不会在哪一家后面,销售量应该也是最大的,而且同比和环比都是增长的。”

 

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